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景顺谢征傧:MSCI扩容A股尚存两大问题,但自动资金将连续流入

近期,摩根士丹利在2021展望讲述中提及,中国起劲推进资本市场改造以解决此前MSCI提出的一系列问题,2021年MSCI仍有望宣布对进一步扩大纳入A股睁开咨询。

也就在一年前的2019年11月,MSCI宣布将中国大盘A股的纳入因子从15%提升至20%,作为A股纳入“三步走”的最后一步,MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重划分提升0.22%和1.44%。一年后的今天,A股改造和开放力度进一步强化。那么明年MSCI是否真的可能启动新一轮咨询?对此,美国资管巨头景顺(Invesco)中国A股投资总监、营业计谋与生长主管谢征傧接受了第一财经记者的独家专访。

此前谢征傧供职于MSCI长达18年之久,任MSCI亚太研究总监,他见证并推动了A股纳入MSCI的要害几年。去年,他加盟景顺,这也是美国大型资管机构罕见识招聘中国A股相关的高级职位,似乎也意在吸引更多全球投资人结构A股。谢征傧对记者示意,去年MSCI对扩大纳入A股提出了四个前提条件,但现在两大挑战最为要害,即风险对冲和衍生品工具的获取、中国A股较短的结算周期。他说,这两大问题解决起来并不容易,但指数纳入现在对A股已没那么主要。未来2-3年,更主要的是吸引差别的投资者进入中国资本市场,除了跟踪MSCI指数的被动投资者,自动投资者将是进入中国的主要资金来源。

谢征傧对中国羁系层近年来的改造刻意示意钦佩,只管一些牵涉到律例、结构的问题难以一蹴而就且推进阻力非常大,但已往几年中国羁系层起劲听取国际投资者提出的反馈意见并不停改善响应的机制。下一步,预计有更多尚未行动的自动资金将加大对A股投研的投入。

两大问题决议MSCI能否启动下一轮咨询

今年早些时候,谢征傧就提及,下一步扩大纳入的决议并不会很快出台,这是由于既存的一些手艺性问题需要较长时间来解决。

例如,MSCI此前提及的四大需要解决的问题包罗:风险对冲和衍生品工具的获取、中国A股较短的结算周期、陆股通的买卖假期放置、在陆股通中形成有用的综合买卖机制。

随着今年两地羁系层的起劲,上述四大问题正在获得解决,现在实质上存在的问题仅剩前两项。

谢征傧剖析称,实在买卖假期和综合买卖机制已经或可以获得解决。例如,买卖假期对于国际投资者是一个操作性问题,由于当前MSCI对A股的纳入主要基于互联互通机制下的股票,但中国内地和香港的假期并不相同。例如,今年6月24日为端午假期,但南向的港股通将于6月23日(周二)就已最先暂停,即假期前的一天就已经无法买卖。这一问题导致若外资基金存在赎回需求,外资可能无法卖出股票。但假期差异实在不是问题,两地买卖所如可以把现在的买卖假期削减一天,就可以很轻易地解决。

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